Что такое ликвидность

Что такое ликвидность

Ликвидность описывает степень, в которой актив или ценную бумагу можно быстро купить или продать на рынке по цене, отражающей его внутреннюю стоимость. Другими словами: простота конвертации в наличные.

Денежные средства повсеместно считаются наиболее ликвидным активом, в то время как материальные активы, такие как недвижимость, предметы искусства и предметы коллекционирования, являются относительно неликвидными. Другие финансовые активы, от акций до партнерских подразделений, попадают в различные места спектра ликвидности.

Почему важна ликвидность?

Основы ликвидности

Денежные средства считаются стандартом ликвидности, потому что их можно быстро и легко конвертировать в другие активы.

Если человек хочет холодильник за 1000 долларов, наличные - это актив, который легче всего использовать для его получения. Если у этого человека нет наличных денег, но есть коллекция редких книг, оцененная в 1000 долларов, она вряд ли найдет кого-то, кто захочет обменять их на холодильник. Вместо этого придется продать коллекцию и использовать наличные для покупки холодильника. Это может быть хорошо, если человек может ждать покупки месяцами или годами, но это может представлять проблему, если у человека было всего несколько дней. Возможно, придется продавать книги со скидкой, вместо того, чтобы ждать покупателя, который готов заплатить полную стоимость. Редкие книги являются примером неликвидного актива.

Ликвидность отражает наличие готового рынка для актива - простоту его конвертации в наличные.

Денежные средства являются наиболее ликвидными активами; материальные предметы, среди менее ликвидных.

Существуют различные способы измерения ликвидности, в том числе рыночная ликвидность и учетная ликвидность.

Рыночная ликвидность

Под ликвидностью рынка понимается степень, в которой рынок, такой как фондовый рынок страны или городской рынок недвижимости, позволяет покупать и продавать активы по стабильным, прозрачным ценам.

В приведенном выше примере рынок холодильников в обмен на редкие книги настолько неликвиден, что, по сути, его не существует. Рынок акций, с другой стороны, характеризуется более высокой ликвидностью рынка. Если биржа имеет большой объем торговли, в котором не доминируют продажи, цена, которую покупатель предлагает за акцию (цена покупки), и цена, которую продавец готов принять (цена продажи), будут довольно близки друг к другу. Таким образом, инвесторам не придется отказываться от нереализованной прибыли для быстрой продажи. Когда разброс между ценами покупки и продажи растет, рынок становится более неликвидным.

Рынки недвижимости обычно гораздо менее ликвидны, чем фондовые рынки. Ликвидность рынков для других активов, таких как деривативы, контракты, валюты или товары, часто зависит от их размера и количества открытых бирж, на которых можно торговать.

Учет ликвидности

Учетная ликвидность измеряет легкость, с которой физическое лицо или компания могут выполнять свои финансовые обязательства с помощью доступных им ликвидных активов - способность погашать долги по мере наступления. В приведенном выше примере активы коллекционера раритетов относительно неликвидны и, вероятно, не стоили бы их полную стоимость в 1000 долларов в крайнем случае.

В инвестиционном плане оценка учетной ликвидности означает сравнение ликвидных активов с текущими обязательствами или финансовыми обязательствами, которые должны быть выполнены в течение одного года. Существует ряд коэффициентов, которые измеряют ликвидность бухгалтерского учета, которые отличаются тем, насколько строго они определяют «ликвидные активы». Аналитики и инвесторы используют их для выявления компаний с высокой ликвидностью.

Измерение ликвидности бухгалтерского учета

Обычно при использовании этих формул желательно, чтобы соотношение было больше единицы.

Текущее соотношение

Коэффициент текущей ликвидности является самым простым и наименее строгим. Он измеряет текущие активы (те, которые могут быть разумно преобразованы в денежные средства в течение одного года) в сравнении с текущими обязательствами. Его формула будет такой:

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / текущие обязательства

Денежный коэффициент

Денежный коэффициент является наиболее требовательным из коэффициентов ликвидности. Исключая дебиторскую задолженность, а также запасы и другие текущие активы, он определяет ликвидные активы строго как денежные средства или их эквиваленты. Больше, чем текущий коэффициент, он оценивает способность предприятия оставаться платежеспособным в случае чрезвычайной ситуации - наихудшего сценария - на том основании, что даже высокодоходные компании могут столкнуться с проблемами, если у них нет ликвидности для реагирования на непредвиденные события. Его формула:

Денежный коэффициент = (Денежные средства и их эквиваленты + краткосрочные вложения) / текущие обязательства

Пример ликвидности в реальном мире

С точки зрения инвестиций, акции как класс являются одними из наиболее ликвидных активов. Но не все акции созданы равными, когда дело доходит до ликвидности. Некоторые акции торгуются на фондовых биржах более активно, чем другие, а это означает, что для них больше рынка, иными словами, они вызывают больший, более последовательный интерес со стороны трейдеров и инвесторов. Эти ликвидные акции обычно идентифицируются по их ежедневному объему, который может насчитывать миллионы акций или даже сотни миллионов.

Например, 26 апреля 2019 года на Nasdaq торговалось 8,2 млн. Акций Amazon.com ( AMZN ). Как бы это ни звучало, это не капля в море по сравнению с Intel (INTC), которая в тот день возглавляла Nasdaq с объемом 71,5 млн. Акций, или с Ford Motor (F), которая привела Нью-Йоркскую фондовую биржу с объем 154,8 млн. акций, что делает его наиболее ликвидным в США в тот день.

20.05.2019